Wyniki Grupy Volkswagen na początku roku obrotowego 2025; silna dynamika produktowa i koncentracja na dyscyplinie kosztowej

Najważniejsze liczby

Przychody ze sprzedaży wzrosły w I kwartale 2025 r. o 2,8% – do 77,6 mld euro (Q1 2024 r.: 75,5 mld euro) - Przychody ze sprzedaży Grupy wzrosły o 3% dzięki dobrym wynikom na rynkach poza Chinami. Wzrosły przychody grup marek Core, Progressive oraz w segmencie usług finansowych. Wzrost ten został spowolniony przez spadek przychodów w grupie marek Sport Luxury i TRATON z powodu niższej sprzedaży.

2,9 mld euro wyniku operacyjnego w I kwartale 2025 r., poniżej I kwartału 2024 r. (4,6 mld euro); marża operacyjna na poziomie 3,7% - Na wynik operacyjny wpływ miały nieznacznie ujemne efekty cenowe i miks modelowy, wyższe koszty stałe, a w szczególności zdarzenia specjalne w wysokości ok. 1,1 mld euro. Bez uwzględnienia zdarzeń specjalnych, wynik operacyjny wyniósł około 4,0 mld euro, a marża operacyjna wyniosła 5,1%.

Przepływy pieniężne netto w dywizji motoryzacyjnej w 1. kwartale 2025 r. wyniosły -0,8 mld euro (rok wcześniej było to -2,5 mld euro) - Przepływy pieniężne netto w pierwszym kwartale 2025 r. były ujemne, ale wyższe niż rok wcześniej. Na przepływy pieniężne netto wpłynęło 0,7 mld euro na fuzje i przejęcia oraz 0,5 mld euro na wypłatę gotówki w związku z działaniami restrukturyzacyjnymi.

W pierwszym kwartale 2025 r. sprzedano 2,1 mln pojazdów, to o 0,9% więcej niż w tym okresie 2024 roku - Wzrost sprzedaży w Europie (+4%) i Ameryce Południowej (+17%) z nawiązką wyrównał lekki spadek w Ameryce Północnej (-2%) i oczekiwany niższy popyt w Chinach (-6%).

Portfel zamówień na samochody w Europie Zachodniej w pierwszym kwartale 2025 r. wzrósł o 29% w porównaniu do tego okresu w 2024 roku - Wysoki popyt na nowe modele z różnymi rodzajami napędu, takie jak Volkswagen ID.7 Tourer, CUPRA Terramar, Skoda Elroq, Audi Q6 e-tron i Porsche 911. Przez pierwsze trzy miesiące liczba zamówień w Europie Zachodniej wzrosła do niemal miliona pojazdów, przy czym szczególnie gwałtownie przybywało zamówień na pojazdy w pełni elektryczne (+64%), które stanowiły ponad 20% całkowitego portfela zamówień.

Prognoza na 2025 rok

Grupa Volkswagen spodziewa się, że przychody ze sprzedaży przekroczą wartość z poprzedniego roku nawet o 5 procent. Oczekuje się, że rentowność operacyjna sprzedaży Grupy wyniesie od 5,5 do 6,5 procent. Nie uwzględnia to wpływu niedawno ogłoszonych taryf.

W dywizji motoryzacyjnej Grupa spodziewa się w 2025 roku wskaźnika inwestycji na poziomie 12-13 procent. Oczekuje się, że przepływy pieniężne netto w części motoryzacyjnej w 2025 r. wyniosą od 2,0 do 5,0 mld euro. Obejmuje to wypływy środków pieniężnych na inwestycje w przyszłości, a także na działania restrukturyzacyjne prowadzone od 2024 roku. Oczekuje się, że w 2025 r. płynność netto w dywizji motoryzacyjnej wyniesie od 34 do 37 mld euro.

W oparciu o wydarzenia w okresie do 28 kwietnia 2025 r. Grupa Volkswagen spodziewa się, że rentowność operacyjna sprzedaży, przepływy pieniężne netto w sektorze motoryzacyjnym i płynność netto będą zmierzać w kierunku dolnej granicy odpowiednich zakresów. Celem Grupy pozostaje kontynuacja solidnej polityki finansowej i płynności.

Wyzwania będą wynikać w szczególności z otoczenia charakteryzującego się niepewnością polityczną, rosnącymi ograniczeniami handlowymi i napięciami geopolitycznymi, rosnącą intensywnością konkurencji, niestabilnością rynków towarowych, energetycznych i walutowych oraz bardziej rygorystycznymi wymogami dotyczącymi emisji.

Uwaga: dopasowanie systemu raportowania od stycznia 2025 r. doprowadzi między innymi do bardziej precyzyjnego określania przychodów ze sprzedaży dywizji motoryzacyjnej. W ujęciu matematycznym doprowadzi to do obniżenia wskaźnika inwestycji, o 130 punktów bazowych, do 13% w roku obrotowym 2024. Opierając się na skorygowanym raportowaniu, spodziewamy się, że wskaźnik inwestycji w dywizji motoryzacyjnej spadnie w 2025 r. do 12-13% i do około 10% w 2027 r. Szczegółowe informacje można znaleźć na stronie 180 raportu rocznego za 2024 r.

Informacje z grup marek

Core
Przychody ze sprzedaży wzrosły o 8% licząc rok do roku; marża operacyjna spadła do 3,2%, głównie z powodu zdarzeń specjalnych i większego udziału samochodów elektrycznych. Wyłączając zdarzenia specjalne, marża operacyjna wyniosła 4,6%.

Progressive
Wynik operacyjny nieznacznie się poprawił, do 0,5 mld euro, w czym pomógł lepszy miks modelowy, kompensujący niekorzystne czynniki związane z rezerwami na emisje CO2. Marża operacyjna wyniosła 3,5%, a z wyłączeniem zdarzeń specjalnych 5,9%.

Sport Luxury
Przychody ze sprzedaży spadły o 4% ze względu na niższe wolumeny; zysk operacyjny spadł znacząco, do 0,7 mld euro, marża operacyjna wyniosła 8,7%. Spadek był spowodowany głównie niższą sprzedażą, w szczególności w Chinach, wyższymi kosztami materiałów i prac badawczo-rozwojowych, a także wydatkami na dostosowanie organizacji firmy.

TRATON GROUP
Przychody ze sprzedaży spadły o 10% z powodu niższej sprzedaży marek Scania, MAN i International; marża operacyjna spadła do 6,2% głównie z powodu niższej absorpcji kosztów stałych.

CARIAD
Przychody ze sprzedaży wzrosły w I kwartale o 33%, głównie dzięki przychodom z licencji na oprogramowanie dostarczone w 2024 roku. Strata operacyjna wyniosła
-0,8 mld euro; a przed uwzględnieniem kosztów restrukturyzacji -0,6 mld euro, czyli na podobnym poziomie jak w poprzednim roku, pomimo wyższych kosztów amortyzacji.

Group Mobility
Nieznaczny wzrost wolumenu kontraktów w sektorze usług finansowych; wynik operacyjny wniósł 0,9 mld euro do dochodu netto Grupy, znacznie powyżej poziomu z poprzedniego roku, głównie dzięki zwiększonym wolumenom.

Szczegółowe dane dotyczące wyników znajdują się w załączonym pliku pdf.